A股重要指數編制方案迎來調整。
7月11日,深交所發布公告 ,修訂創業板綜合指數(簡稱“創業板綜”,代碼399102)編制方案,并將于2025年7月25日正式實施 。
修訂內容包括:
一是引入風險警示股票月度剔除機制,剔除被交易所實施風險警示(ST或*ST)的樣本股。
二是引入ESG負面剔除機制 ,剔除國證ESG評級在C級及以下的樣本股。
同日,記者獲悉,在深交所發布上述公告后 ,7家基金公司火速上報創業板綜相關ETF。其中,鵬華基金、銀華基金 、博時基金等3家公司申報創業板綜ETF,建信基金、華寶基金、招商基金、東財基金等4家公司申報創業板綜增強ETF 。
創業板綜迎來重要調整
為推動深市指數化投資高質量發展 ,強化指數表征作用,提升指數可投資性,更好滿足資金配置需求 ,深交所及其子公司深圳證券信息公司于2025年7月11日發布公告,修訂創業板綜指數編制方案,并將于2025年7月25日正式實施。
本次修訂充分聽取市場意見建議 ,吸收借鑒近年來國內外寬基指數編制創新理念,修訂內容包括:一是引入風險警示股票月度剔除機制,剔除被交易所實施風險警示(ST或*ST)的樣本股。二是引入ESG負面剔除機制,剔除國證ESG評級在C級及以下的樣本股 。經評估 ,本次修訂有利于促進樣本股質量提升,同時不改變指數定位和指數運行特征,對指數產品影響較小。
修訂后 ,創業板綜樣本股1316只,覆蓋95%的創業板上市公司,總市值覆蓋率98%;前三大行業分別為工業(32%) 、信息技術(26%)、醫藥衛生(12%) ,高新技術企業權重占比92%,戰略性新興產業權重占比79%,先進制造、數字經濟 、綠色低碳三大重點領域企業權重占比74% ,充分表征了創業板服務科技創新和新質生產力發展成果。
鵬華基金指數與量化投資部基金經理林嵩表示,創業板綜即將迎來編制方案的優化升級,引入ESG篩選 ,剔除ESG評級較低的股票,并增加風險警示股票剔除的機制 。修訂后的指數有望以ESG評級作為杠桿,撬動創業板上市公司更多關注ESG績效、更加重視可持續表現,持續提升經營和信披質量 ,降低尾部風險的暴露。
博時基金指數與量化投資部投資副總監兼基金經理萬瓊表示,此次創業板綜編制方案優化有兩點重要變化:首先,增加了風險警示股票月度剔除機制。這一調整將增強指數的“尾部風險管控 ” ,即避免將存在重大風險的股票納入成份股,提高指數的穩定性 。其次,引入ESG負面剔除機制。這將促進責任投資理念普及 ,推動資本向治理規范、可持續性強的公司傾斜。作為優質底層資產,隨著本次創業板綜的“升級”,指數穩定性和投資價值得到提升 ,有望吸引長期配置資金流入,為投資者提供更透明 、更優質的創新賽道投資工具 。
近年來,深交所圍繞創業板市場特色優勢 ,持續推進核心寬基指數、重點產業鏈指數及相關產品開發,引導資金向優質科技企業集聚。目前,“創系列”指數覆蓋寬基、主題 、策略、ESG等主要類型,跟蹤產品規模超過2000億元。
據介紹 ,下一步,深交所將按照中國證監會統一部署,聚焦服務國家重大戰略和重點領域 ,持續做優做強“創系列”指數及指數產品,豐富優質投資標的供給,為中長期資金配置提供多樣化選擇 ,助力資本市場高質量發展。
指數長期收益表現優良
創業板綜發布于2010年8月,選取在深交所創業板上市的全部股票作為樣本股,反映創業板市場總體走勢 。截至目前 ,創業板綜已平穩運行近十五年,累計漲幅197%,年化收益7.6% ,今年以來累計上漲10%,呈現出長期收益表現優良、行業分布均衡 、成長性突出、個股權重相對分散等特征。
具體來看,高收益、高彈性特征顯著。作為牛市階段“上漲先鋒 ”,去年“9·24行情”以來 ,創業板綜累計上漲55%,其中多次單日漲幅超4%;今年以來繼續保持良好態勢,累計上漲10% ,領漲市場主要指數,展現出高收益、高彈性特征 。
科技創新引領新質生產力發展。創業板綜聚焦“三創四新”企業,上市公司需符合“創新 、創造、創意 ”的大趨勢 ,或實現傳統產業與“新技術、新產業 、新業態、新模式”的深度融合。當前,創業板綜覆蓋了半導體、人工智能 、創新藥、醫療器械、光伏 、鋰電池等“含科量”高的行業,戰略性新興產業權重占79% ,先進制造、數字經濟、綠色低碳三大重點領域企業權重占74%,注冊制樣本公司權重占20%,充分體現了創業板聚焦新興產業發展 ,以創新驅動為核心競爭力的定位 。
基本面實力穩健提供成長勢能。截至2024年底,創業板綜樣本股五年營業收入 、凈利潤復合增長率分別達13%、8%。據Wind盈利預測數據,2025年創業板綜營業收入、凈利潤將分別增長17%、64%,總體盈利及造血能力進一步增強 ,為指數良好表現持續賦能 。
中小市值成長風格突出。創業板綜進一步覆蓋了創業板指 、創業板50等未能囊括的1000余只具備高成長潛力的創業板中小市值股票。從市值分布來看,創業板綜樣本股中市值100億元及以下數量占比為79%、權重占比為34%,樣本股市值中位數為49億元 。樣本股大多處于快速發展期 ,依托高研發投入、高速行業發展及旺盛市場需求,未來業績增長空間廣闊,投資潛力大。
估值較低迎來布局良機。截至2025年7月10日 ,創業板綜滾動市盈率為64倍,位于近十年54%分位水平,相較于科創綜指(當前滾動市盈率為215倍)等其他高成長指數估值更低 ,具備良好的安全邊際,迎低位布局良機。
華寶基金表示,創業板作為中國資本市場創新企業的聚集地 ,自2009年開板以來,始終肩負著激勵創業 、引領創新的使命,屹立于新經濟浪潮前沿,持續為中國經濟轉型注入新動能 。憑借高成長性與高研發投入的雙輪驅動 ,創業板精準把握科技創新與產業升級的時代脈搏,堪稱“新質生產力的投資引擎 ”。創業板綜是創業板整體表現的核心表征,其成份股廣泛覆蓋新能源、電子、生物醫藥 、計算機等戰略新興產業 ,展現出強勁的發展動能與廣闊的成長空間。相關指數產品有望成為投資者布局未來產業的核心陣地 。隨著指數編制機制的持續優化,最新引入的風險警示股票月度剔除機制和ESG負面剔除機制,能有效防范個股尾部風險、提升成份股整體質量。創業板正加速構建更加透明、多元 、可持續的投資生態 ,吸引長期資金持續流入。展望未來,創業板綜相關產品將為投資者提供分享中國經濟高質量發展紅利的優質渠道,充分彰顯其創新引領、價值成長的投資魅力 。
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