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　　在“科創(chuàng)板八條 ”發(fā)布一周年之際，科創(chuàng)板再迎重磅改革舉措。

　　6月18日，中國證監(jiān)會主席吳清在2025陸家嘴論壇上表示，在新起點(diǎn)上，將繼續(xù)充分發(fā)揮科創(chuàng)板示范效應(yīng) ，加力推出進(jìn)一步深化改革的“1+6”政策措施。

　　據(jù)吳清介紹，“1”即在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層，并且重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市；“6 ”即在科創(chuàng)板創(chuàng)新推出6項(xiàng)改革措施，包括對于適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè) ，試點(diǎn)引入資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度；面向優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)試點(diǎn)IPO預(yù)先審閱機(jī)制；擴(kuò)大第五套標(biāo)準(zhǔn)適用范圍。同時，將在創(chuàng)業(yè)板正式啟用第三套標(biāo)準(zhǔn)，支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市。

　　在一年前的6月19日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（簡稱"科創(chuàng)板八條"）。這一年來，科創(chuàng)板發(fā)生了怎樣的變化？

　　這一年，科創(chuàng)板改革從紙面走向?qū)嵺` ，8方面30余項(xiàng)改革舉措漸次落地，涉及支持硬科技企業(yè)上市、優(yōu)化發(fā)行承銷制度、再融資、并購重組、指數(shù)產(chǎn)品及市場生態(tài)等方面。

　　具體而言，4家未盈利企業(yè)的IPO申請獲得受理，擬募資金額合計超160億元；新上市企業(yè)15家，合計募集資金124億元；9家符合“輕資產(chǎn) 、高研發(fā)投入”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)申請再融資，合計擬融資近250億元；新增并購交易超110單，交易金額預(yù)計突破1400億元；指數(shù)數(shù)量達(dá)到29只，已上市科創(chuàng)板ETF達(dá)84只，合計規(guī)模近2500億元，較“科創(chuàng)板八條”發(fā)布前增長近60%。

　　數(shù)據(jù)背后，市場各方也感受到了一些變化。“對于一級市場來說，‘科創(chuàng)板八條’增強(qiáng)了投資機(jī)構(gòu)投資未盈利科技企業(yè)的信心，也加速了股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的分化和優(yōu)勝劣汰，因?yàn)橹挥芯邆渖钊?、系統(tǒng)行業(yè)研究和產(chǎn)業(yè)賦能能力的一流投資機(jī)構(gòu)，才能持續(xù)不斷地挖掘出符合標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)秀硬科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)，并通過整合優(yōu)勢資源來助力企業(yè)發(fā)展。”上海金浦智能科技投資管理有限公司總裁田華峰稱。

　　“通過改革，科創(chuàng)板市場生態(tài)持續(xù)改善，信息披露更加嚴(yán)格規(guī)范，投資者保護(hù)得到加強(qiáng) ，機(jī)構(gòu)投資者參與度逐漸提高，市場定價效率有所提升，形成了多層次資本市場協(xié)同發(fā)展的良好局面，提升了整個資本市場的活力和韌性。 ”清華大學(xué)國家金融研究院院長、五道口金融學(xué)院副院長田軒稱。

　　4單未盈利企業(yè)IPO申請獲受理，發(fā)行承銷試點(diǎn)全面落地

　　在上市審核、發(fā)行承銷環(huán)節(jié)，近一年科創(chuàng)板落地了一系列配套制度和案例。

　　6月17日，科創(chuàng)板又新增受理了一單未盈利企業(yè)的IPO申請，這家企業(yè)是上海兆芯集成電路股份有限公司（下稱“兆芯集成”）。

　　這是“科創(chuàng)板八條”明確提出“支持具有關(guān)鍵核心技術(shù) 、市場潛力大、科創(chuàng)屬性突出的未盈利企業(yè)上市 ”后，科創(chuàng)板新增受理的第4家未盈利企業(yè) 。在這之前，西安奕斯偉材料科技股份有限公司、北京昂瑞微電子技術(shù)股份有限公司、上海超硅半導(dǎo)體股份有限公司3家未盈利企業(yè)的IPO申請相繼獲受理。4家企業(yè)擬募資金額合計超160億元。

　　“支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)上市，引導(dǎo)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)聚焦擁有關(guān)鍵核心技術(shù)和市場空間大的真正科技型龍頭企業(yè)，這類企業(yè)未來可以通過持續(xù)的研發(fā)投入豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和拓寬應(yīng)用領(lǐng)域，或者通過橫縱向并購整合提升綜合競爭力，從而成長為大賽道中的平臺類公司。”田華峰對第一財經(jīng)稱。

　　截至2025年5月底，科創(chuàng)板已支持54家上市時未盈利企業(yè)上市，覆蓋創(chuàng)新藥、芯片設(shè)計、人工智能等新興產(chǎn)業(yè) 、未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，累計22家企業(yè)上市后實(shí)現(xiàn)首次盈利并摘除特別標(biāo)識"U"。

　　發(fā)行承銷試點(diǎn)也漸次落地。“科創(chuàng)板八條”發(fā)布后，科創(chuàng)板先行先試3%高剔比例、新股市值配售安排等一系列發(fā)行承銷制度規(guī)則，先后發(fā)布6項(xiàng)制度規(guī)則。